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$ASTS: SpaceX Goes ALL IN - The Field Is Set
AST SpaceMobile 的战略价值因 FCC 新规和运营商联盟而大幅提升,Starlink 的竞争威胁正迫使 AT&T、Verizon、T-Mobile 加速与 AST 合作。 - FCC 新规开放了运营商全部蜂窝频谱用于卫星直连设备通信,AST 可额外利用 480 兆赫兹的地面频谱资源,且无需连续地理覆盖。 - 运营商被"锁定"需要卫星服务来实现 100% 全国覆盖,因为 Starlink 已能宣称全覆盖,卫星直连已成为行业"入场门槛"。 - T-Mobile 曾与 SpaceX 合作却养大了竞争对手 Starlink,运营商已吸取教训,不再扶植潜在竞争者如亚马逊。 - Telecom JV 于 5 月成立,目的是整合频谱、地面网关和网络资源,协调各方更有效地与 SpaceX 竞争。 - AT&T 和 Verizon 已在与 AST 合作,T-Mobile 也在谈判中,与 AST 的正式协议可能比预期来得更快。 - FCC 主席 Brendan Carr 同时向 SpaceX 和运营商双方开放竞争工具,利好拥有优质技术的企业。 投资者应密切关注 T-Mobile 与 AST SpaceMobile 正式协议的公告,这将是验证 AST 战略地位的关键催化剂。
$ASTS: Full Strategic Activity Mode Engaged
Palantir 的 Alex Karp 讨论了董事会可能通过高管激励计划设置反收购保护条款的信号，认为公司现阶段被出售的概率仍很低。 - 有人通过监控公开文件（如董事会决议）发现公司可能处于出售流程或即将宣布交易，这类信号被视为“面包屑”，提示投资者关注战略收购可能性。 - Alex Karp 认为 Palantir 目前处于执行大机会的早期阶段，因此出售公司的概率非常低；只有未来部署多个“壳”、拥有数十亿用户后才可能考虑。 - 即使有外部收购兴趣（如谷歌出价300美元），由于 Karp 通过高投票权股票拥有有效控制权，最终决定权在他手中，其他股东和激进投资者无法强制出售。 - 2021年 SPAC 上市时设置的高投票权结构，正是为了防御激进投资者或“入侵者”在股价低迷时迫使公司出售，2022-2024年间若没有该结构，很可能出现激进投资者施压。 - 当前董事会采取的行动是“非周期”的，不属于正常的激励方案审批周期，因此不像是常规公司治理行为。 - 虽然不能排除未来发生合并或出售的可能，但 Karp 强调当前出售概率仍然较低，讨论本身并不代表交易会发生。 结论：投资者应关注董事会文件中的战略信号，但不要高估短期出售概率，因为 Karp 的控制权结构决定了公司命运掌握在他手中。
$ASTS: Telco JV, New CCO and B Riley
电信三巨头AT&T、Verizon与T-Mobile组建合资企业,整合稀缺地面频谱资源,以AST SpaceMobile为核心对抗SpaceX星链的直连手机业务布局。 - 星链的竞争定位和SpaceX进军运营商市场的野心,直接促使三大运营商成立合资企业应对 - AT&T和Verizon此前已各自与AST SpaceMobile合作测试、建设地面站并完成网络核心集成,合资企业是这一合作的正式化延伸 - 合资企业通过独立管理架构解决三大运营商之间互不信任的协作难题 - 所谓"整合稀缺地面频谱"实质是指600-900MHz低频段,目前只有AST SpaceMobile拥有大型相控阵技术能高效复用该频谱且不干扰地面网络 - AT&T和Verizon此前已汇集850MHz频谱,合资后将正式与AST签订频谱租赁协议,并拉入T-Mobile共同参与 - Starlink目前借用T-Mobile的1.9GHz PCS G Block,但该协议预计数月内到期,届时星链第一代卫星将失去频谱接入 - T-Mobile收回的PCS频谱很可能用于AST的Block 3卫星(支持中频段),叠加已有的1.5/1.6GHz及1.7GHz频段 - 亚马逊(已有Global Star频谱)和铱星(L波段频谱)因无需地面频谱,可能是潜在的其他合作方 三大运营商正通过合资企业整合频谱资源与AST深度绑定,星链面临T-Mobile协议到期后频谱断供的风险,直连手机市场的竞争格局将加速重塑。
$ASTS: Strap In
AST SpaceMobile面临低预期与高做空兴趣的特殊设置，投资者应耐心持有并关注运营里程碑，社区压力不应影响独立判断。 - 公司通常仅在准备就绪或有实际消息时发布更新，这源于其工程驱动文化，并非欺骗行为。 - 过去几周，一些人对管理层产生质疑，指责其“撒谎”或“欺诈”，但延误在复杂项目中是正常的，如特斯拉的生产地狱。 - 当前AST SpaceMobile的投资设置有趣：隐含波动率接近历史低点、做空兴趣创纪录高位、激励措施接近低点。 - 关键里程碑包括Bluebird 11部署、第三和第四批次发货与发射，如果这些在短期内解决，可能引发预期变化和股价重估。 - 空间行业整体艰难，但不应将AST SpaceMobile与其他公司（如Rocket Lab）直接比较，因为它们是独立实体，尽管有部分行业beta。 - 投资者常因心理压力（如“排队效应”）而误判，觉得需追逐表现更好的股票，但这可能导致错失机会。 - 作者回忆2023-2024年股价下跌时的遗憾，强调耐心的重要性，因为机会集可能远高于当前。 保持耐心，专注于公司独立进展，避免受市场情绪和比较心理驱动，因为里程碑实现可能带来显著上行潜力。
$ASTS: Know What You Own
在社交媒体时代投资者对管理层缺乏即时 gratification 的耐心；以 AST 和 SpaceX 为例说明，执行极难任务的公司需要给予更多空间。 - 零售投资者普遍对管理层不满，从 RocketLab、NeoCloud 到 Quantum 等公司都遭到抨击，人们要求即时满足。 - 15-20 年前没有社交媒体，公司只需定期发布重大公告，投资者要等到季度更新才能获知消息。 - 有些公司擅长公关营销，有些则专注执行，作者更看重执行而非宣传。 - 如果公司错过截止日期，投资者质疑管理层是合理的，但需结合业务难度来看。 - 以 SpaceX 为例：Falcon 9 实现不可能的中型火箭回收，Starship 瞄准两级回收，难度极高。 - 马斯克曾预测 2022 年载人登陆火星，如今已滞后数年，但投资者理解难度所以并不愤怒。 - AST 在 2017-2018 年提出用卫星向普通手机提供宽带的想法，当时被视为疯狂，如今已成共识。 - AST 已实现该目标，现在关键在于卫星生产与发射的执行，这本身也是极难的任务。 结论：评估管理层时应结合任务难度与公司长期执行力，而非仅凭短期公关和社交媒体情绪。
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